在液冷产业链的价值分配体系中，战略定位的精准性比产品铺设的广度更重要。
近日，银轮股份(002126.SZ)在投资者互动平台披露了其数据中心业务的阶段性进展：公司明确“数据中心液冷模组零部件供应商”定位，以不锈钢板式换热器为核心突破口，目前产品已进入多家模组客户送样验证阶段，部分客户下达小批量订单。
这一表述背后，是AI算力革命下散热产业链的价值重构。随着英伟达Rubin全液冷平台完成全域落地，整机柜热流密度成倍抬升，作为冷却中枢的CDU(冷量分配单元)设备需求同步暴涨。
而藏在机柜冷却单元内部的不锈钢板式换热器，成了整条产业链里不可忽视的关键一环。对于银轮股份而言，四十余年深耕热管理沉淀下的制造功底，正是其踩中产业拐点最扎实的底气。
CDU板式换热器迎来量价双升周期
过去，数据中心仅给GPU单独配套散热，风冷尚能勉强支撑低功率算力机柜，但当下高端GPU功耗突破800W，单机柜算力密度直逼百千瓦，风冷散热的上限被彻底击穿。
2026年，英伟达官宣Rubin平台实现整机100%全液冷覆盖，CPU、网卡、电源等所有发热部件全部纳入液体冷却循环，液冷不再是高端机房的可选配置，而是新建智算集群的硬性标准。
机房节能管控的约束进一步放大液冷优势，液冷架构能把数据中心PUE稳定控制在1.25以内，大幅削减制冷环节的电力损耗，全球各地新建AI算力项目，几乎全部规划完整液冷体系。
作为冷热介质交换枢纽的CDU冷量分配单元，成了整套液冷系统的核心载体，而板式换热器正是CDU内部实现冷热隔离、高效换热的核心零件。
Rubin全液冷架构落地后，单台机柜的换热需求相比前代平台大幅提升，换热器的搭载数量与规格同步升级，单品价值直接翻倍。这也意味着，板式换热器这条细分赛道，就此打开长期增长空间。
值得关注的是，板式换热器虽然看似只是一组金属板片拼接而成的设备，实则有着极高的入行门槛。数百片波纹不锈钢薄板需要通过真空钎焊一体成型，内部流道的排布、炉内温度的精准把控、长期运行下的防腐密封能力，每一环都需要长年累月的工艺积累。
如今，全球高端板式换热器市场格局高度集中，阿法拉伐、舒瑞普等欧洲老牌企业占据近半数市场份额，海外工厂扩产周期动辄两三年，短期内很难跟上算力爆发带来的需求增速。
据第三方机构Dataintelo测算，到2034年全球数据中心板式换热器市场规模将突破41.5亿美元。在未来几年的增长周期里，国产替代机会充足。
四十年热管理技术跨域，构筑差异化竞争护城河
面对海外巨头产能紧缺的行业窗口，不少企业争相入局液冷赛道，或是重金打造整套CDU机组，或是下场做机房系统集成，银轮股份却走出了一条完全不同的路径。
银轮股份在多轮投资者交流中强调：以不锈钢板式换热器为突破口，以“技术+制造”为核心，明确“数据中心液冷模组零部件供应商”定位。
这份取舍并非被动妥协，而是源于银轮股份深耕四十余年的热管理积淀。早在上世纪80年代，银轮股份就开始研发制造柴油发动机配套的不锈钢板式换热器，长年服务全球工程机械、商用车头部品牌，在精密焊接、材料防腐、批量品控上打磨出一套成熟完整的制造体系，这套底层工艺，恰好可以完整平移到数据中心液冷场景。
行业内多数厂商生产高端钎焊设备需要向外采购真空钎焊炉，交付周期长、维护成本高，很容易被外部设备供应链限制产能，银轮股份却早早攻克了设备自研难关，实现真空钎焊炉自主设计制造，厂区内多条自制连续钎焊产线同步运转，从生产设备到成品加工全流程自主可控。
此前，这套成熟工艺已经在家用热泵赛道完成验证，面对家电厂商严苛的万小时无泄漏测试标准，银轮股份调整流道设计、优化钎焊参数，把产品泄漏率压缩至极低水平，短时间内完成自动化产线爬坡，批量交付数十万套换热器，售后故障率控制在极低区间，跨场景技术迁移的可靠性得到充分佐证。
这套经过车规、民品双重考验的制造能力，用来适配数据中心7×24小时不间断、高压耐腐蚀的严苛工况，自然水到渠成。
从样品验证到小批量订单，进入兑现周期
靠着底层工艺与全球产能的双重支撑，银轮股份CDU专用板式换热器商业化落地的节奏持续提速。
产品端，银轮股份已完成CDU不锈钢板式换热器的定型，适配全液冷场景下的高压、小逼近温差及高可靠性要求。板式换热器相关专利覆盖流道构型、真空钎焊、均流分配等全技术链路，构建了立体化的技术壁垒。
客户端，形成“海外头部突破+国内项目落地”的双轮驱动格局：海外已与多家大型CSP云厂商及服务器厂商建立合作，产品处于设计验证阶段；国内部分数据中心服务器项目已实现落地。
按照银轮股份2026年7月投资者互动披露，目前不锈钢板式换热器等产品已经为多家模组客户送样并开展验证，部分客户已经下达小批订单。
从实验室样品到真实落地订单，是技术价值兑现十分关键的一步。一旦产品进入头部服务器平台、云厂商机房的标准化物料清单，后续订单会随算力集群建设持续释放。
产能布局方面，银轮股份依托汽车业务多年出海布局，已搭建起覆盖国内、北美、欧洲、东南亚的全球化生产网络，为全球客户提供属地化配套，全球化优势显著。
立足液冷产业化黄金拐点，银轮股份凭借精准卡位、技术积淀和全球交付能力已抢占赛道先机，当前业务处于蓄力突破的关键期。未来核心成长逻辑，在于突破订单与项目复制瓶颈信得过的配资炒股，完成从“零部件供应商”到“规模化液冷核心服务商”的进阶，充分释放赛道红利。
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